商业俱乐部：量价齐升，黄金需求回升，2年飙升4次0.27%

过去两年黄金价格上涨了40.27%

根据商会数据，2020年4月24日国内黄金现货价格为380元/克，4月24日市场均价270.90元/克, 2018 年增长 40.27%。

黄金历史价格走势图如下：

目前价格接近“中国大妈”2011年左右的最高价，受大环境担忧和风险资产疲软的影响，资本市场贵金属投资者持续加大对黄金ETF的战略配置。

资本市场量价齐升

根据世界黄金协会和上海黄金交易所的数据，截至4月23日，4月我国黄金ETF总持仓量进一步增加。 1吨，这是在2020年第一季度新增约7.6吨的基础上新增的。

3月坑位交易量高

3月贵金属价格震荡震荡，月中价格再度暴跌，震荡高位同时，金价走势强劲、欣欣向荣，加之月平均折价最大国内金价对国外金价（中国3月上海黄金早盘平均比LBMA午盘价低11美元/盎司，创国内金价对国外金价成立以来的最大月平均折让）上海黄金交易所）等一系列因素带动了新投资者的交易热情。

实物黄金需求反弹

根据上海黄金交易所的数据，3月份上海黄金交易所的黄金流出量增至82吨，环比增加53吨，但同比数据仍然不佳。

虽然2011年华裔大妈带动的“三金”行情难以重现，但随着国内消费信心的回暖和消费券Boost的刺激，中国小姐或将接手。

以杭州大额消费券二期为例黄金价格走势图，单品价值500-1500元的小金饰品受到商场优惠、门店优惠和电子消费券的强力刺激。这位年轻的女士很慷慨。虽然小配件的价值一半在产品上，一半在加工上，但需求仍然非常旺盛。一方面是因为小饰品价格低，受众广，另一方面是保值性好于其他饰品。同时，商家也愿意用小饰品来带来流量，做口碑。

近期现货贵金属价格的主要影响因素

1、商品原油走势

原油原本是一种特殊的商品，具有良好的流动性。同时，原油也是原材料行业的领头羊，可以作为大宗商品的参考指标。原油大跌，一方面显示出资本市场的恐慌情绪，另一方面也反映出对国际实体经济运行的利空预期。随着避险情绪的上升和黄金的彻头彻尾的强势地位，黄金价格可能会受益于油价的大幅下跌。

2、各国央行政策预期

国外疫情持续导致市场对经济增长的乐观情绪减弱，市场对央行政策操作的预期增强，宽松刺激预期增加，降息可能性增加，低利率有利于贵金属市场。

3、资本市场对黄金避险工具的热度

从历史上看，黄金是一种有效的对冲工具。当贵金属资本在长期投资组合中寻求风险分散时，黄金是一个关键的投资组合组成部分。

市场前景预测

贵金属黄金价格已经处于历史高位，后续观望情绪将继续发酵。鉴于外部价格与国内市场相比仍存在10元/克左右的溢价黄金价格走势图，且国内消费逐渐恢复，商务机构分析师叶建军预计，近期高价黄金将受到强烈冲击。

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