比特币“减半”后的新故事：ETH鲸鱼转向BTC，矿工面临生死考验

5月12日凌晨，比特币顺利完成历史第三次“减半”。 今年币圈最大的事件之一，在大家的见证下落下了帷幕。 然而，它的后续篇章才刚刚开始。

“减半”之后，市场行情和链上数据发生了一些变化：比特币价格大幅上涨，算力和算力大幅下降，矿工收入暴跌，以太坊鲸鱼转向BTC ，这些新的变化又会给我们带来哪些新的故事呢？ 对市场格局有何影响？

矿业面临大考

“减半”至今两天，比特币价格呈稳步上涨趋势，并在5月14日凌晨经历了正向上涨。截至5月14日17:30，比特币累计上涨9.21 % 在 24 小时内，目前为 9,705 美元。 比特币目前守在其 10 天和 50 天移动平均线上方，这在技术上是一个看涨指标。

自 5 月 13 日以来的比特币价格走势

比特币“减半”，矿业首当其冲。 虽然目前比特币价格有所上涨，但目前的价格仍不足以维持大部分老旧矿机的运转，矿工和矿场仍面临着巨大的考验。

“减半”后，比特币全网算力从122EH/s下降到102EH/s，比特币的区块奖励从12.5下降到6.25，矿工的挖矿收益直接减少。 Tokenview区块浏览器数据显示，比特币减半首日（1022.31 BTC）挖矿收益较前一天下降46.22%。 折算成美元，减半后首日挖矿收益约为897.8万美元，较上一交易日减少约766.14万美元，降幅约为46.04%。

短期内比特币矿工群，这将导致挖矿行业再次面临洗牌，迎来自下而上的被动淘汰。 行业集中度会更高，头部效应会更明显。

首先，市场上大量老旧矿机无利可图，60多台矿机面临“亏本”停产。 其中不乏比特币大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大矿机厂商的明星产品，包括老款蚂蚁系列矿机、翼比特系列矿机、阿瓦隆系列矿机。 在这个过程中，高性能新机淘汰高能耗旧机是必然趋势。 而使用老旧矿机或者不具备有利条件的矿工，生存处境会非常艰难，未来大概率会被淘汰。

其次，嘉楠科技区块链总经理邵建良表示，比特币的机构布局步伐正在加快。 美国、加拿大等海外机构不断设立矿业基金、建设矿场。 随着机构的不断布局比特币矿工群，矿业专业化程度将更加明显，市场出清步伐将进一步加快，那些比较优势不足、专业化程度不高的矿山也将面临更大的竞争压力。

这一系列对矿工和矿业的影响是市场对“死亡螺旋”以及矿工抛售压力对币价影响的讨论和担忧的来源。

然而，市场也出现了一些积极的指标变化。

ETH鲸鱼正在转向BTC

Glassnode 的一份新报告表明，尽管比特币减半后矿工奖励减半，但比特币网络的健康状况已接近最大值。 对“死亡螺旋”的担忧不必过分担心，BTC 哈希率在减半后下降但很快恢复。

量化加密交易公司 Exo Alpha 首席投资官 David Lifchitz 表示，稳定的交易量表明市场的健康状况，以及比特币在减半后能否继续升值。

Coinbase近三个月现货交易量 来源：Skew

根据 Lifchitz 的说法，“随着时间的推移，资产的稀缺性增加会使其更有价值，但前提是市场仍有需求。” 到目前为止，比特币的价值一直在增加，比特币的表现也优于某些传统资产。 比特币和传统资产的市场表现也证明了他的观点。 比特币周三跑赢标准普尔 500 指数，大盘股指数下跌 1.75%。 加密货币的表现也优于黄金，比特币今年上涨 27%，黄金上涨 13%，而标准普尔 500 指数下跌 12%。

此外，有数据表明持有以太坊的鲸鱼可能正在进入比特币。

周二，持有 10,000 个 ETH 或以上的地址（称为“鲸鱼”地址）的七日平均值降至 1,050 个，较 12 月的高点 1,115 个下降了近 6%。 根据 Glassnode 数据，这是自 2019 年 1 月以来的最低水平。

持有 10,000 个 ETH 及以上的地址的 7 天平均值来源：Glassnode.com

ETH鲸鱼地址数量的减少与近期比特币鲸鱼地址数量的增加形成鲜明对比。 4月底，7日平均持有10000个BTC以上的地址数量增至111个，为2019年8月以来的最高水平。

Digital Assets data 的加密货币研究分析师 Connor Abendschein 表示：“由于挖矿奖励减半的影响，一些 ETH 鲸鱼可能已经转向 BTC，因为他们预计比特币价格可能会上涨。”

过去几个月，分析师广泛讨论“减半”事件，市场看涨情绪非常浓厚，尽管也有炒作的成分。 比特币在“312”跌至3867美元后的短短五天内迅速回升至7000美元，进一步强化了投资者的看涨预期。 这可能导致一些鲸鱼在比特币“减半”之前将以太币转换为比特币。

3 月份 BTC 的大地址数量激增 5% 进一步证明了这一点，而 ETH 的地址数量呈下降趋势。

近期，比特币热度持续走高，但链上活跃度并不算高。 这与今年的整体市场环境和312上大量投资者的清洗有很大关系。然而，在经历了第三次“减半”的今天，比特币的地位与以往有些不同。

一方面，我们即将迎来比特币的供应量和产量的减少，比特币的稀缺性价值将持续上升； 对冲的需求正在增长。

比特币未来将如何发展，又将展开怎样的新故事？ 我们拭目以待。

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